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有色金属陷“寒潮”全员下挫 铜价步入慢牛格局

2018-01-13 13:27:52 来源: 西安门户网 标签: 铝价 市场 价格

  01月13日,商品市场板块全面飘绿,无一幸免,截至01月13日加权均价为49220元/吨,较去年同期加权均价37745元/吨上涨30.4%,市场分析,后市来看,有色品种仍可乐观对待,中国(需求占全球比46.3%)前三季度需求虽然有透支全年需求迹象,但亚洲除中国以外的新兴国家(需求占全球比21.64%)的复苏弥补了这部分需求空缺,经过近6周的连续下滑,上周铝价出现止跌回稳的迹象,吸引不少用铝厂家及贸易商积极入市采购,但日内铝价再现大跌,市场交易信心再遭冲击,在担心短期铝价仍有下滑空间的情况下,购货谨慎,此外,汇率稳步小幅上涨,抬高铜开采生产升本,在成本端推高铜价,导致目前铜价重心上移。

  目前行业诟病的高社会库存问题带来的供需面博弈是本轮行情基调转换的主因,从铜目前供需状况来看,供给方面,铜精矿加工费谈判限制铜精矿市场,全球工业活动回暖铜价步入慢牛格局近期,受国内01月回落等利空影响,铜价呈现回调态势,环比来看,01月精炼铜产量为78.1万吨,环比仅增加0.5万吨,另一方面,基本面供需结构逐步改善,加之资金面呈现持续净多,市场看多氛围浓厚。

  从需求面来看,目前四季度依然处于淡季,现货的表现也证实了这一观点,下游企业接货相对谨慎,铜价格的宽幅震荡也加大了下游的接货操作难度,处于纠结状态,建议投资者可考虑中线逢低布局多单,中长期可以关注精炼铜产能投放以及矿供应的限制因素,不过多头情绪仍在占据主流,目前铜远期合约保持良好的升水格局,在当前格局下行情宽幅策略为主,场外策略上可利用卖出宽跨式组合。

  瑞银认为,2018年可能对铜市带来正面影响的因素包括:中国从2018年01月开始暂停进口废铜,以及明年智利和秘鲁有40多个矿场工会协议需要谈判,沪期铜继续高位震荡,下游成交低迷,持货商则因年末结算而加大清库存的力度,早市报价即显现甩货特征,报价贴水220至170元/吨开始一路扩大至贴水230至190元/吨,好铜的贴水200元/吨,但除非铜价是铝价的3.5倍以上,否则这个问题不会出现,现货交投活跃度明显降低,随着铜价不断反弹,下游畏高情绪浓厚,仅按刚需拿货或者消耗原有库存,中长期来看,铜矿供应已过,根据对上市公司的报告统计,2018年至2020年期间,全球十大矿业巨头除嘉能可在非洲矿山复产外,其余矿商均无增产计划,而嘉能可复产总量仅20万吨左右,可以预计上游铜矿供给有望下降,整体来看,现货交投受限于当前资金面偏紧的环境,库存的连续下降以及需求端的淡季制约交易活跃度,价格在短期内形成拉锯,青山不锈钢国内产能也出现相同的情况

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